毫无疑问，新能源行业是如今资本市场的最火风口之一，华宝证券认为，现在的新能源车行业受益于政策的不断扶持，新能源汽车行业也取得了快速发展。

产业链+需求修复显著，新势力销量再度过万回升符合预期。部分造车新势力和传统车企公布了5月新能源车销量数据，其中造车新势力蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑分别交付、、、、辆，同环比分别为5%/38%、78%/12%、/%、%/25%、%/11%；传统车企中广汽埃安销量为辆，同环比为%/%，恢复到疫情前水平。5月随着产业链以及非上海地区的需求逐步修复，造车新势力销量重回万辆大关，环比回升符合预期，此外理想随着L9的发售，5月销量环比大涨%，此外广汽埃安在供应链修复后销量恢复至疫情前水平，后续随着新车型发售看好全年销量同比增幅%。

燃油车补贴政策本质上是促消费，看好新能源车购置税减免在年底继续延长，长效机制助推产业链高速发展。虽然亿燃油车补贴会对新能源车存在部分挤出效应，但是中长期看新能源车产业链作为国家重点发展领域以及碳中和的愿景趋势不变，在新能源高质量发展的路径下，华宝证券推测，新能源车减免购置税政策有望在年底继续延长，新能源车的长期向好趋势不变。

数据跟踪

原材料：锂精矿新增供给有限价格持续上行，产业链回暖锂盐价格继续看涨

（图片来源：华宝证券研究创新部）

前驱体：成本回落叠加市场淡季成交较少，整体成交和价格或短期承压

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电池正极：小动力和3c疲弱订单仍处于观望状态价格继续回落，碳酸锂企稳叠加需求复苏铁锂正极价格继续维稳

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电池负极：石墨化供给偏紧叠加成本压力负极价格出现上涨

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隔膜：价格保持稳定

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电解液：原材料价格回落+供给紧张缓解，价格逐步下行

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投资建议

新能源车行业高景气度下电池厂商产能持续扩张带来锂电产业链的增长机会。随着主流电池厂商（宁德时代、LG、国轩高科、亿纬锂能）的产能扩张，对于中游电池材料的需求和订单锁定也是日益重要，从宁德时代和天赐材料签订电解液大单锁定其55%的产能就可以看出，下游需求的推动也带动了中游电池材料厂商订单需求的旺盛，可以

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