STLiveReport获悉，成立源于年的SANERGYGROUPLIMITED（以下简称“SANERGY”）于年4月7日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾经在年10月5日、3月31日和年9月24日递表，这是该公司第4次递交上市申请，独家保荐人为西证国际。

公司为超高功率石墨电极的全球制造商，客户基础遍布全球超过25个国家，包括美洲、EMEA、APAC及中国的全球主要电弧炉钢制造商，其于汽车、基建、建筑、电器、机器、设备及运输行业销售其产品。公司提供高质量超高功率石墨电极，作为电弧炉钢铁制造商的关键工业材料，并且不断努力争取更清洁的生产过程以减少排放和废料以及能源消耗，根据弗若斯特沙利文报告，公司于年全球超高功率石墨电极制造商中排行第九，市场份额为约1.2%及于年中国优质超高功率石墨电极制造市场排行第五，市场份额为约9.1%(按产量计)。

财务分析

截至年12月31日止4个年度：

收入分别约为美元1.68亿元、1.51亿元、1.09亿元、1.09亿元年复合降低率为-13.56%；毛利分别约为美元1.05亿元、0.34亿元、0.17亿元、0.23亿元，年复合降低率为-39.91%；

净利润分别约为美元0.72亿元、0.05亿元、0.04亿元、0.04亿元，年复合降低率为-60.65%；

毛利率分别约为62.51%、22.71%、15.21%、21.00%，年复合降低率为-30.48%；

净利率分别约为42.79%、3.42%、3.86%、4.04%，年复合降低率为-54.47%。

公司受疫情和钢铁行业供给侧改革影响，收入、毛利、净利润、毛利率和净利率指标都处于下降的态势中，其中净利润的降幅最大，年复合降低60.65%。

存货0.6亿、应收0.2亿、现金0.15亿、流动负债0.6亿、经营现金流为正0.06亿。

全球石墨电极市场，除中国之外的全球石墨电极产量由0.77百万吨减少至0.64百万吨，复合年增长率为-3.8%。年，中国境外超高功率石墨电极产量约占除中国外全球所有石墨电极总产量的90%。

全球石墨电极消耗量的波动主要由于下游钢铁行业的需求波动所致。随著电弧炉炼钢行业的复苏，石墨电极市场有望恢复长期增长态势。年，除中国以外的全球石墨电极产量及消耗量预期将分别达到0.88百万吨及1.04百万吨，年至年的复合年增长率分别为6.7%及6.0%。超高功率石墨电极的主要制造商位于亚洲及EMEA。亚洲是全球最大的超高功率石墨电极产区，年，中国超高功率石墨电极的产量占12.4%，预期将达到全球超高功率石墨电极总产量的17.7%。亚洲是超高功率石墨电极消耗量全球最大的地区。年，中国超高功率石墨电极消耗量占10.3%，预期将达到全球超高功率墨电极总消耗量的13.5%。相较于全球超高功率石墨电极市场，在中国制造性能级别相对较低的超高功率石墨电极受电弧炉炼钢制造商广泛认可，中国几乎没有制造商能够生产该等电弧炉钢制造商之电弧炉所用的超高功率石墨电极。在中国，优质超高功率石墨电极指符合全球市场超高功率石墨电极标准的石墨电极。

中国石墨电极的生产量从二零一五年的0.53百万吨下降至二零一六年的0.50百万吨，预计年产量将达到1,.6千吨，由年至年的复合年增长率为约9.7%。年，十大超高功率石墨电极制造商占全球超高功率石墨电极总产量约44.4%，说明市场高度集中。公司排名第九位，占全球超高功率石墨电极市场约1.2%。中国仅有少数制造商能生产优质超高功率石墨电极。优质超高功率石墨电极行业颇为集中。因此，下文载列按优质超高功率制造商于年的产能计算的排名，以及其于中国优质超高功率石墨电极市场的市场份额。公司排名第五，占中国优质超高功率石墨电极市场约9.1%。

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：方大炭素[]

方大炭素新材料科技股份有限公司是一家专注于炭素产品生产与开发的高科技企业。公司主营业务是石墨及炭素制品、锂离子电池负极材料、石墨烯及下游产品等新材料的生产与销售。主导产品有"兰光"牌超高功率、高功率、普通功率石墨电极,高炉用微孔炭砖等，可提供四大系列、38个品种、种规格产品。公司的技术装备水平目前居国内同行业之首，是全国唯一的新型炭砖生产基地，拥有45项科研成果通过省部和国家级鉴定，多项产品被列入《国家高新技术产品名录》。

上市前融资

来源：捷利交易

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