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小到一枝铅笔的铅芯，大到固体燃料火箭的喷嘴；尽管乌黑一团并不起眼，这种仅由碳原子构成的材料已经悄无声息地进入工业生产的各个领域，成为人们生活中不可或缺的一部分。

这就是石墨。如果你得知它还是锂电池的核心原料之一，在新能源电动汽车行业处于风口浪尖的今天，是否会觉得一家石墨加工企业的投资前景有所不同？

年2月28日，中国石墨集团有限公司（中国石墨集团）向港交所递交招股书，拟于香港主板上市，力高企业融资为保荐人。

这家公司曾于年6月申请上市，但招股书最终“失效”。此次更新招股书后，它能成功冲刺港交所吗？

经过几次增资和股权转让后，IPO前公司的控股股东为创始人兼执行董事赵亮，其持有公司%的股份。

来源：招股书

招股书显示，年至年，公司来自前五大客户的收益分别约为万元、万元和1.1亿元，分别占同年总收益的62.9%、59.0%和55.7%。其中，最大客户贝特瑞新材料集团分别贡献了总营收的37.9%、37.9%和20.1%。

此外，公司三年内五大供应商的采购份额占比也超过了50%。对于客户和供应商较为集中的状况，招股书也于“风险因素”中进行了提示，并表明将进一步扩大客户基础和产品范畴以降低过于集中的风险。

盈利能力维稳，规模效益初显

营业收入逐渐上升的同时，公司的盈利能力也保持稳定。年至年，公司的毛利率分别为48.0%、49.3%和46.9%，净利润则分别为.9万元、.9万元和.5万元。

来源：招股书

目前，公司的业务策略包括：提高增产速度以达到北山矿厂允许的最大石墨提取量；提高鳞片石墨精矿选矿和球形石墨加工的能力；扩大客户基础及接触更多市场。

根据中国汽车工业协会，中国电动汽车销量由年的约50万辆增加至年的约万辆，复合年增长率约为26.8%。碳中和叠加绿色能源转型，中国的电动车市场未来还将进一步增长。

可以看到，中国石墨集团是一家典型的“三增”公司：营收增，费用增，净利增。规模效益初现雏形，整体处于扩张之势，倒与石墨和新能源蒸蒸日上的前景遥相呼应。

但公司仍然存在客户集中、议价能力相对不足等问题，若能在未来的营运中加以克服，则不失为一家有潜力的公司。

无论如何，舞台已经搭好，就看中国石墨集团怎样发挥了。

本文来自华尔街见闻

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